四月杂谈薄西来脱欧前的全球博弈格局变化：美国加压亚太 中国转场打“劫材

三是华润的自身利益。而王石现在的心态在于不能失去自己一手培养起来的万科。此此事件，同时也出了董事制度的弊病所在。事件起因是因为董事会当日，董事张利平认为自身存在潜在的关联与利益冲突，申请不对所有相关议案行使表决权，因此相关议案由无关联关系的10名董事进行表决。华润集团和万科管理层在董事会是各占3个董事会席位，另外还有5个董事，在这次投票中，万科管理层投赞成票，华润则投了反对票，然而5个董事4个投了赞成票，一个投了弃权票。表决结果，7票为同意票，3票为反对票，1票是回避票。这张弃权票既引起了是否超过2/3的争论，又凸显了董事的弊病。董事引进之初意义在于在于防止控制股东及管理层的内部控制损害公司整体利益，同时也有利于中小股东的利益。“王石等管理层和董事如果背着大股东，以小股东利益的旗号，轻易联手更换大股东，从公司治理和管理层的角度看很有问题的”（许玉道）。不过从程序上来看，董事会决议获得通过只是第一步，根据万科发行股份购买资产预案还还需经过董事会二次会议、股东大会决议，分别获得三分之二票数通过。接着，群友们由此谈论到今万科的房子质量，“为了缩短周期，万科的地产是流水线的运做，如果工程监管出了纰漏，很容易友问题（黎乔华）”，“宋卫平直接说，我绿城造出这样的质量，不如找块豆腐一头撞死好了”。

美国圣易斯联储Bullard（有投票权）：未来30个月或更久美国可能只需要加息一次。经济可能陷入了低速增长区间，因此30个月内合适的政策利率是0.63%。生产率的急增或是衰退可能令美国经济脱离当前区间。如果没有意外事件影响，在可预见的未来美国P增速有望保持在约2%水平、失业率在4.7%、通胀很可能稳定在2%左右。看来老牌选手也倒戈了。

注：Survation在JoCox前进行的上一次民调结果显示，支持退欧人数领先，退欧-留欧比例为45%-42%。

3.3对近期融资盘走势的讨论

美国形势并不明朗，无论是特朗普还是希拉里，全球治理格局都会面临新的调整，不确定性还在增加。欧洲内部压力正在加大，我们看到了在默克尔访华的同时，欧盟委员会容克访问俄罗斯，“欧盟和俄罗斯相互依靠，欧盟和俄罗斯必须就两方关系进行真诚对话；乌克兰和平协议的执行了欧盟和俄罗斯的对话与讨论”，中欧俄三方之间的重合度提高，中国有希望成为全球资本新的避险之地。

从地理上看，塞尔维亚－捷克－波兰是中东欧地区的主轴。16个中东欧国家的国土面积约为欧盟的3/10，人口是欧盟的1/4；上述三国新均务实外交政策，双方在产能对接、战略契合方面有着较大的合作空间，“中东欧国家迫切需要的，正是中国所擅长的”（王义桅），中东欧地区有望成为中国-欧盟关系进一步深化的突破口。与该地区的合作，一方面可以互惠互利，同时也可以间接缓解亚太地区所面临的压力。

文章来源：微信号均衡博弈

的确，民调样本数量少始终是它的硬伤，英国民调行业已经在苏格兰，英国等最近几次重大投票预测中均告失败。而“价格是信息发现和甄别机制。民调没有这个价格机制。”另外，群友志海补充道价格短时间内只是投机博弈的结果，民调只是其中因素之一。据群友转发，博彩公司Ladbrokes：英国留欧的赔率为4/11，退欧赔率2/1。

万科拟作价456亿收购前海国际100%股权】万科17日晚间发布资产收购预案，公司拟以15.88元/股发行约28.72亿股，暂定作价456.13亿元收购深圳市地铁集团有限公司持有的深圳地铁前海国际发展有限公司100%股权。持续五个多小时的万科（000002.SZ）董事会最终的表决结果是7票赞成，3票反对，1票弃权。而此项重大资产重组事项需得到董事会2/3的支持方可通过。由于一张弃权票的存在，华润与万科对投票结果产生重大分歧。故该重组事项暂时被否。万科能否实现与轨道交通商的合作，抓住房地产业又一“跨时代的机遇”，抢占沿轨道交通扩展的城市带这一房地产主战场，得看董事会再次审议的结果。

大群的群友对周五收市后的政策解读发起讨论，上次MSCI出消息时也是外面的影子先大跌，最近两市的融资余额在不断地减少，和指数走势。换句话说，指数从2638见底反弹，伴随反弹融资盘在撤离。融资减少量变到质变，很担心某个突发事件，导致脆弱的市场，加深融资撤离的力度。群友回应：钱多赌具少，硬把棉花炒。

炎）

1.1中国的影子银行、信贷价格双轨及民企融资成本高企等金融体系问题探析

2股票期货

【中国理财产品大热，堪比美国次贷危机前夕的盛况】，理财产品的高速增长难掩其背后的风险。美国银行的策略师2月份曾发出：“未来一到两年，中国影子银行业的流动性紧缺会成为一个真实存在的风险”。银行业分析师朱夏莲表示，理财产品正在逆势而行：“中资银行表外理财产品存量去年增长了73%。目前，中国经济没有哪个领域能支撑得起任何事物以73%的速度增长。”不过，面对所有风险，至少目前投资者和管理理财产品的机构仍在赚钱。

白总发表了不同的看法：达成问题产生的原因这个共识对于宏观研究人员并不难，只是解决时面临的利益分配障碍使得无决问题。现在的研究都是以如何避免泡沫破灭为目标的，但这有可能会使政策资源过度投入而一旦泡沫破灭后的空间。政策资源沿着时间轴的配置不合理，是目前美欧央行困境的根源，而90年代日本是另一个极端。

内容提要：马克思主义和主义对中国的崛起作出了截然不同的解释，同时也对中国崛起中的矛盾提出了不同的解决方案。面对中国继续崛起所面临的收入分配不平等等结构性矛盾，新主义开出了全面私有化和化的药方，而马克思主义经济学为中国发展提供了良好引导。马克思主义以及马克思主义经济学所含的一系列特点，使其成为分析中国崛起的良好理论框架。

海南西部一带，现在还有很多人与越南女子通婚，中越紧张时期也没过这种交往。总体我们对越南边民还是很宽容的，越南渔船常常停靠海南未港口补给，当地人也常上越南渔船买雨等等。海不是最早在美济礁尝试养鱼的，比他早的都失败了，多中原因。海南日报的观点也不严谨啊，估计从渔政如何帮扶渔民视点入手写的。他遇到的困难时没多少人了解。海南渔民历史捕鱼线是海南渔业发展的一部历史线索，十分，个人意见需要国家加大帮扶啊。（

从整个事件的脉络来看，美国对全球经济的影响，是众多变化中的核心动因。在民粹盛行、孤立主义此起彼伏的背景下，“大嘴”特朗普成为党总统候选人；无论是15年12月枪击案，还是奥兰多近50人遇难的同性恋酒吧枪击案，美国、奥巴马和希拉里都在极力淡化ISIS的影响——根据FBI的调查，“据信他们（凶手）与伊斯兰国也没有任何联络”，但客观上对特朗普给予了助选支持。

群友觉得，城市的问题归根结底还是对人的态度问题，现在我们国家这种对上负责，对下忽视的态度实际上让城市本身失去了很多的机会，包括现在各地的城市美化运动、海绵城市、地下管廊本都是推进城市发展的好机会，但是上下利益不一致导致现在地方只是把这些作为一个投机的机会，所以我们一直在考虑是否能设计一种政策，促进现有利益分化向利益一致。城市美化运动、海绵城市、地下管廊这些投资基本替代不了过去房地产产业链的赚钱经济效应，因为他们产生的产业链传递效应非常短，各级加不了多少杠杆。现在中央之寄希望地方推动创业创新和中央的高铁产业链的替代了。有些机构的人还是说实话的，但别只看标题。这些传统城市的精华恰恰在于有一套取得共识的文化体系和价值体系在起作用，再加上权威的推动，而我们恰恰处于旧体系框架破碎、新体系框架尚未建立同时治理体系左右摇摆不定的状态下，那么短期盈利的自然就成了共识！不是现在人没有智慧，而是智慧在被。智慧城市的比如物联网可能会给上海这些科技型城市带来发展契机，我们不复古，我们要找新动力(310328,基金吧)，新经济。（群友志海、冰心一片、金Sir等）

4地缘舆情

马克思主义以及马克思主义经济学所含的一系列特点，使其成为分析中国崛起的良好理论框架，既可以用于识别中国崛起的矛盾，也可以用于制定措施以克服这些障碍。首先，马克思主义对经济语境中的人类需求进行了分析；其次，它对于社会和经济发展提出了不断进步的概念；第三，马克思主义经济学已经就经济增长及其潜在矛盾发展出了一套强有力的分析工具；第四，马克思主义认为，任何社会的主导思想都与其阶级的利益和占地位的经济关系有关。

3.1有关城市动力切换的讨论

行者）

在郭总看来：信用的过度接入是根本，在一个存在国家兜底不在乎资金成本的融资人市场上，傻子才给民企做。嘴上说鼓励支持中小，支持民营企业，手却从护持房地产加国企城投的盾牌上从来没有拿来过，当金融机构傻啊？资本傻啊？外面，不抢夺这些背书资产，做什么？真根本不是文件，甚至是枪子能堵的住的。金融是个的计划经济金融，决定金融资源配置的，不是市场，是政策文件，是计划命令，是信用表达对谁，对某项资产的支持。病这么长时间了都知道，信贷人员行为稍加分析都知道，解药没有。去做了中部某省尽调，感叹一下，金融机构对城投资产的争抢已经到拉倒膝盖上的地步了。

再来看欧洲，6月23日英国脱欧，上周留欧派女议员被刺杀似乎扭转了民调，正在“重点调查”这名凶手是否带有右翼极端主义思想。无论英国结果如何，对欧盟、欧元区都是一场冲击——脱欧，有可能会引起连锁反应；不脱，欧盟内部治理结构可能需要调整。作为欧盟核心的，财长朔伊布勒虽然有“霸气”喊话，“不管英国做出什么决定，欧洲都将下去”，但也有“财政和货币政策已到极限”的。

4.2辽海战役复盘

竞争，公平交易，这是商业文明的伦理基础。商业文明催生现代国家机制，一环套一环，不可逾越。热核武器时代，解放人的最佳途径，也是解放生产力的最佳途径，唯有尊重个体以及公平相待。靠大规模组织动员，只能造就鼎盛。繁华一世，付水东流。（群友茄子、风中的云、鹏翔等）

大群的群友讨论起A股背后的一些哲学思考，透过追寻背后的运行逻辑，会为把握规律解答问题提供思。迷茫的M2，该去往何处？这是一个无人能解的问题。当所有人都清楚充裕过头的M2正在通过各种渠道挣扎自救的时候，答案似乎正在逐渐清晰。犹如雨季终将过去，阴霾经不起秋风涤荡。大地会吸纳丰沛的雨水，无法回收的M2要去向哪里呢？这真是一个诱人的谜。A股巨震消灭了民间财富，占地为王体现出套利者末。中国的财富，似乎已被M2以无法的债务形式，全部干净，只留下账目上的数字和无法兑现的承诺。换句话说，M2的幻象背后，或许是金已经爆仓的冰冷现实。当然，如果A股再起风云，的喜乐还能绵延下去，从一个幻景迈进下一场美梦。A股背后的支撑，应是社会公平和法制保障，A股素质表现，直接反应制度上对产权财富的尊重和程度，而非成为政策工具、埋单利器。有群友则把A股本身，看成是一款非常棒的游戏软件，无奈被在挂了无数个外挂和私服，了游戏软件本身，让玩游戏者觉得左右都不爽。那也是很无奈的事情。

吕恩广，王小刚）。

春长巨圣，赵博）

2.4伊朗称将使用欧元结算石油

欧盟委员会访问俄罗斯，说容克和普京没有提及取消对俄制裁问题；中国习90天内再次启程访问中东欧，在首站塞尔维亚的首场活动是前往中国驻南联盟被炸旧址、凭吊中国烈士，参观被美国钢企剥离、今年4月由中国河钢集团投资的塞尔维亚百年钢厂。

摘：“媚外即不能不对内。——阎锡山”

ys）

万科管理层战仍是各位群友关注的焦点，根据最新消息，华润回应国资委同意其购买宝能股份为不实消息，是无稽之谈。此前有称“华润董事长傅育宁早已将万科事件回报给国资委主任肖亚庆，国资委原则上同意华润买下宝能系股份”。关于万科与华润的争议，群友萧升斗认为万科以前与华润挺好的，但现在应该有三重矛盾：

值班神编：小荣奕呈山吉浩峰

1.2货币政策风险点分析

4.6阎锡山日记摘读13

本周四，英国举行脱欧，周五将会有结果。德银股价已经创下历史新低，金融财政也是默克尔访华商谈内容清单之中，当然也少不了财长朔伊布勒的参与；虽然报道看不到默克尔访华期间关于英国脱欧的内容讨论，想想这么大的事，又是一个关键的时间点，总会聊点什么吧。本周大大在中东欧三国访问之后，还将出席在乌兹别克斯坦首都塔什干举行的上海合作组织国元首理事会第十六次会议，上合组织已经有许久没有登条了，普京说“或在上合组织会晤中讨论反导系统合作”。

1990年代的俄罗斯想进入美国体系，但除了美国对苏联的戒心，俄罗斯是自毁能力和话语权，进入了利益链的底部，到普京时代才止损。（

2.1新三板创新层

读：内外一体，同源。阎老西这句话很容易让人想到蒋委员长的“攘外必先安内”，但细看又完全不一样，简直和老蒋唱反调。阎老西做军阀的时代，全中国各军阀混战，在内部，无法整合统一；在外部各各的友邦。一方面，媚外是内部的结果，内部不统一，不均衡，则在外部寻求友邦支持。另一方面，媚外又是加剧内部斗争的缘由，国内某把内部利益部分的出让于友邦，以求得内部斗争时友邦能加大自己的火力。韩非子《八奸》“八曰四方。何谓四方？君人者，国小，则事大国；兵弱，则畏强兵。大国之所索，小国必听；强兵之所加，弱兵必服。为人臣者，重赋敛，尽府库，虚其国以事大国，而用其威求诱其君；甚者举兵以聚边境而制敛于内，薄者数内大使以震其君，使之恐惧，此之谓‘四方’。”

南海压力加大，必要的回应是必须要有的，开辟新的博弈场也是很有必要的。在第八轮中美经济战略对话中，美国对中国过剩产能表示了“焦虑”；大大访问中东欧，在塞尔维亚参观的百年钢厂——曾是美国钢铁公司的一部分、后被移交给塞尔维亚，今年4月被钢铁(000709,股吧)集团收购，上万个工作岗位被保留；塞尔维亚总理武契奇还邀请中国企业投资塞尔维亚困境中的铜和石化工业。大大表示，“当前，中国正在同沿线60多个国家一道推进一带一建设，同包括塞尔维亚在内的中东欧国家，扎实开展中国中东欧国家合作，塞尔维亚战略地位重要，区位优势明显，可以在其中发挥重要的支点作用。”

我没做过研究，但渔民历史交往还了解一些。比如中国跟越南友好的时期，渔民交往渔获交换或者越界捕鱼等等，并不是很大的问题。越南渔船长年在海南岛周边捕鱼停靠等等，边防也比较理解，海南渔民也一样到达最南岛礁捕鱼，八十年代已经有南海渔业的职工开始在美济礁养鱼，那里接近赤道，无台风，养鱼靠打小鱼做饲料如灯光鱼，常到曾母暗沙一带打灯光鱼补充饲料，边民交往长时期还是比较友好的，很少纠纷，在海上也常常互帮互助。

2.2万科股权之争

一是王石的某些按排瞒着华润引其不满；二是华润认为王石已不配其位；

这世界上只有三个国家设计制造过200吨级的军用运输机，美国，苏联(俄罗斯/乌克兰)，中国。这世界上只有三个国家设计制造了全球卫星，美国，苏联(俄罗斯)，中国。世界上只有三个国家已经或正在设计制造第五代战斗机，美国，俄罗斯，中国。这世界上只有三个国家正在设计高超音速飞行器，美国，中国，俄罗斯。

备受关注的新三板分层名单终将见分晓，首批纳入创新层的企业有920家。群友尚晓东转发的消息称新三板分层是A股潜在利空，利空程度取决于新三板在降低投资者门槛、增加市场流动性上的动作多大。把一部分优质企业跳出来放在“创新层”是为了增加流动性做准备。群友季春称创新层企业的资质不但不比创业板差，其估值水平还远低于创业板。资本的逐利性告诉我们：未来的创新层将吸引大量资金，成为中国资本市场的主战场之一。现阶段的新三板潜伏了大量的投资机会。其转发的图片说明相比于创业板，新三板创新层在营业收入增长率、营业利润增长率以及总资产增长率方面表现都更优异。盈利能力的三个重要指标（ROE、ROA、销售净利润）新三板创新层也优于创业板。

3.2迷茫的M2，加挂的A股

4.3浅析运20服役

3产业发展

1.3宏观热点事件：

金总的看法是：民企融资难是三期叠加之下的效果。09年先松后紧，逼出来影子银行，这个是客观事实，也是地产和平台能够承担这个成本（平台尤甚），导致市场的选择，影子银行进一步加重了民企的投融资难。但是影子银行的存在，很大程度确实是监管套利，银监不让做，影子银行可以做，项目又不能烂尾，怎么办呢？银监认识到这个问题以后，后面出了新43号文，很多平台的融资转到表内，定价应声而降。另外这个事情还要看银行贷款用途审批的，影子银行主要是为了绕监管。

习总祭奠南联盟烈士，加上《三八线》热播隐喻，预示习总意志坚定，复兴大业中途夭折的可能性大大降低。有专家观点，认为大大是个将心肠，霹雳手段用得最为娴熟的家。而引我担忧的是:粗糙的战术影响了战略雄心(现有党政务运转机制与政工干部业务能力滞后于变革目标)。反腐力度不减，倡廉活动持续，有如此意志坚定的领导人，愿意付出时间和耐心。办事，办会，办文这一根深蒂固的工作重点与习惯也影响整个党政务的运营径（服务与管理始终无法平衡）（

4.1影响中国崛起的结构性矛盾及其对策分析

4.5英镑到美元

裘总认为：现在金融体系就像当年商品价格双轨制，计划内一个价格计划外一个价格，当时也套利盛行。现在不过是换了个市场而已。关键在于信贷价格双轨制，且银行国企刚兑的市场下风险溢价被无限放大。

都有核弹，战争的成本太高了，没赢家。但，威慑变的越来越重要，有远程力量的投送可以有话语权。拿枪顶着对手，和被对手拿枪顶着，谈判的结果会有很大不同。也决定了谁制定和修改规则，谁遵守规则的世界秩序。另一种获得话语权的方式是抱粗腿，把话语权建立在粗腿的远程力量投送上。军事优势可以改变经济的游戏规则，比如1980年代的玩死日本。中国与日本不同点，在于改变经济游戏规则的成本太高了。你在国际秩序里的话语权，决定了在国际秩序里的。如果是在一个经济体系里，在国际秩序里的最终决定你在利益链上的。苏联，主要是根本没进入美国主导的经济体系。是另搞一摊，直接挑战整个体系，而不是在体系内争话语权。

淡化ISIS影响，与亚太再平衡一脉相承。年初在俄罗斯撤军叙利亚之后，中东地区看似平静，虽然伊朗石油贸易全部用欧元结算；美国重返亚太的决心“非常”，中美经济战略对话刚刚落幕，美国就表示将加派一艘航母到南海加入巡航，菲律宾提交的南海仲裁将于近期裁决，印尼海军枪击中国渔船，奥巴马“会见”。美国在亚太与南海投放了更多的精力与资源，既是亚太再平衡的进一步深化，也是对国内的呼应。

赵博分享了其最近关注的宏观风险点：去杠杆，去产能实际上都不算太，的是去货币（去货币的径是消弭信用敞口）。m2撑不住，资产价格容易塌方。基础货币已经在去化，广义货币再去，资产负债表容易衰退，现在关键看如何软着陆。新古典银行面纱论，有一定的道理的，新古典主义认为货币乃至银行不过是经济的一层面纱，只决定名义变量，对实际变量不起作用。后来麦金农，肖和戈德斯密斯提出了金融发展理论，尤其是麦金农和肖对发展中国家提出了金融深化理论，货币互补效应导管效应反对托宾效应。伯南克后来发展了金融加速器理论。我的观点，银行是个风险污染的行业，监管部门只管污染就行了，别的管的越多越乱。现在全球风险污染，竞相排放有毒资产，但又没形成全球治污体系，风险板结，现在很多国家相当于核泄露，但又在核威慑下得过且过。人民币资产和中国的食品一样，都知道有毒，但还得吃。p2p像不像黑作坊，银行像不像偷着排污的企业？金融的土壤正在变质。或许这也是成长的代价？（刘总：那么多货币，就像一群饿了好几天的人，有吃的总比没吃的强。）

融资盘是有时间成本的，权威人士L形后，两融品种是最近行情的主流么？现在沪深300品种大部分都已经进入没有流动性的垃圾波动状态，最近市场主要炒作品种都是创小品种，而且高度集中在电动车产业链和次新股，在这种行情结构下，融资盘减少应该是很正常的吧。只有指数行情热络起来的时候，融资盘才会增加，不是融资盘增加了导致出现指数行情，说简单点，如果指数一把向上放量突破，融资盘自然会恢复增长。单日行情里，融资盘顶多是为了做T短差，甚至是借机解除融资。沪指其实比绝大部分人臆想的扎实，这是今年至今为止，那么多幺蛾子后沪指都没有砸破2638甚至2772的核心原因。你看看四大银行两桶油这些，现在一天才成交多少资金？砸盘是要用筹码去砸的，不是靠想象力去砸。不操作是因为没必要浪费钱，但哪个不带眼的敢去砸那些品种，国家队七成仓位都在这些大盘权重股里，会让人随便乱砸么？但这个分析也仅仅对沪指有效而已，目前看到的市场其实完全是两张皮，主板品种占据了大部分市值权重，但只占据小部分日成交额，仔细看一下沪指、深成、中小、创业四个指数的日成交额你就会发现了，一天5、6千亿的成交额，4千亿是在中小创里面的。这里大部分品种都不是两融品种，你考虑那些还在持仓的融资盘是啥心情？融资拿着没有波动的品种贴利息，还要担忧会不会突然又跌多一把，想来吡了dog就是这么回事吧。按照这个成份股列表，比较难想象A股下周会因为这个影子下跌2%而深幅跟跌。群友贝加尔湖的深蓝则觉得目前A股，捡到就是赚到。A股定价权在境内，不在境外。群友鹏翔认为，金融行业各要素之间有千丝万缕的联系，定价权到底在谁手上？这个很难说。群友藏言如其名、大音希声：每个人对市场的理解，其实都不尽相同。（群友古岳刀、茄子、安奇拉、guofu、贝加尔湖的深蓝、藏、鹏翔等）

izark表示：影子银行如同人的感冒一样，本身不是病根，恰恰是对病灶的反应，当然影子银行由于脱离监管也会引发新的并发症。因此，简单堵掉影子银行并不能药到病除。说影子银行提升了融资成本也是不合理的，在合意贷款的严格管理下，恰恰影子银行是降低融资成本的，市场是聪明的，都是找最低的融资渠道。问题的关键在于合意贷款管理就是计划经济思维的产物，假设简单的堵掉影子银行，那么在有限的合意信贷规模下，企业融资成本会更高，并且大部分企业根本拿不到融资。黑市从本质上都是管制下的一种自然选择而已。而MPA的意义不只是把影子银行纳管，更重要是改变合意信贷规模的落后思维，治水要靠疏导。之所以信贷价格双轨是因为产权双轨，国企和私企的差别太大，特别是在层面上。市场的定价恰恰是对的。简单的降低对中小私营企业的资金成本，最终形成坏账，才是无效率的投资。目前的信贷价格双轨非经济问题，实乃问题。病根是金融垄断和行政干预过度，银行信贷、股市、债市都有这个问题，就举一例，某大型私营银行，连行长的任命都不由自主，必须安排。当然目前也正在改善的过程中，比如放开民营资本开银行；利率市场化；货币政策从数量型转向价格型；打破刚兑等等。这些工作若是落到实处，影子银行不堵自破。投资的挤出效应和宏观下行的信用溢价上升是中小民企融资难的主要原因。可以比较这三种情况：第一、表内不控制。第二、表内控制但影子银行。第三、表内控制且严控影子银行。这三种情况下中小企业的融资成本是逐渐递增的。我所指的影子银行降低了融资成本，就是指第二种情况与第三种情况相比较的时候。

在亚欧板块上，默克尔带着包括财长、经济合作与发展部长以及教育、文化等半个内阁访华，这已经是默克尔任内第9次访华，中德分别是16、17年G20国；

吉总则认为：监管措施的缺失在流程通道上顾此失彼导致资金在社会生产部门国有和私企之间不能均衡的雨露均沾所产生的各种形式资本套利反过来进一步让监管出现各种时差上的失察，很多事后诸葛亮的措施在亡羊补牢但羊以各种方式继续在丢。

货币政策只有财富分配效应，对实体经济应该是只有在工资刚性和生产性投资不足的双重条件下才有短期的微弱刺激效应。另一方面，货币紧缩和扩张的效应是不对称的，因为破产制度！企业破产了，发再多的货币都白搭，因为生产函数碎了，所以奥地利学派说的对。本质就成了对全国人征收铸币税补贴垃圾资产。（

关于英国退欧问题，群友陈文清表示博彩公司的赔率相比民调更有力。“博彩有信息和价格发现功能，涉及到更大范围的样本研究，效率更高，可信度更大”。

2.3博彩与

4.7南海杂谈

上期群志中金总对中国影子银行现象和监管套利的分析，引起广大群友热议，围绕国内金融体系的种种问题和现状，群内百家争鸣，真理越辩越明，形成诸多共识。

四纵阻塔山，是中马对下马，10纵阻黑山，是中马对上马，而集中上马下马齐攻。塔山打得惨，再惨也是中马对下马，是为主要战场扩大战果提供帮助，后来说成是辽沈战役成败关键，过了。（

该赔率暗示英国有73.3%的可能性留在欧盟，33.3%的可能性退欧；Survation在英国亲欧女议员JoCox后进行的首份民调显示，45%的受访者支持留欧，42%支持退欧。这一结果较其上一份民调出现逆转。

地产消费群的群友志海谈到，最近在接触几个城市的规划项目中，确实都面临发展动力问题，地方作为空间运营者压力极大，我们也希望在传统发展模式之外，寻求一些新的盈利方式，来帮助地方缓解当前困境。群友冰心一片认为这不能一概而论，现在要为地产寻觅一条统一的径很难了，我们的喜欢所谓顶层设计的东东，靠以往成功经验操作，往往脱离实际，越俎代庖做了很多企业的事，结果还屡屡被市场打脸。城市规划要为带来收益，城市带来繁荣，前提是产业的聚集，一二线城市在于科技与创新，三四线城市应是在农业与旅游，产业发展（30年来形成的自然产业布局)、人文习惯、历史沿格、地质构造、交通条件等等都有关联。美国的西部大开发开发的不仅是几个大城市，还带来文化（美国的和奋斗文化）、时尚等等产业的发展，如果我们仅想用规划来解决城市的运作问题显然是有点急于求成。其实在中国古代史上有很多成功的规划案例，可能并没有经过系统的规划，只是在文化形态、产业聚集、经济发展和人口齐聚而自然形成的城镇（集市\村落)，比如丽江、宏村等，彰显了古代人的天然智慧，是天人和一的，而大都市的，我们从存留的图册上看来，布置也非常科学，堪舆、风水、建筑学、社会学等都能从中融合，只是由于战争毁了。

中国，凡是内部整合时，则是发展时，对外强硬时；凡是内部时，则是落后时，对外软弱时。（

群友玻总转发的一则消息称伊朗油长赞加内表示从今以后伊朗与他国的石油交易只使用欧元。群友柯挺分析了此事背后的逻辑与原因：伊朗跳出来的原因有几点：1、美国对伊朗的金融系统仍有，造成伊朗很多国际贸易项目推荐有较大的障碍；例如伊朗核谈成功之后，欧美解除对伊朗制裁后。欧洲率先开始与伊朗做生意。而伊朗的访欧也与空客签订了上百架飞机的大单。但是伊朗急缺的飞机订单，正美国对伊朗金融系统并未完全放开的现实，而陷入实施的困境。相信伊朗其他所有大力推进的能源项目，都会到类似的现实困境。伊朗人坐不住了，所以发起了反击。2、美国冻结伊朗的海外金融资产并未全部解禁；3、关于伊朗要20亿美元作为86年飞机失事的赔偿款，双方未来将要在海牙国际法庭对峙。伊朗并非一定要采用欧元结算，这只不过是谈判筹码；第二伊朗采用欧元结算，欧元区是否敢接招，又是另外一个问题。不要看他们说了什么，要看他们真正做了什么？就像伯南克自传里说得那样：美联储98%的经历都花在与市场沟通的说话，真正采取的措施不过2%。分辨他们哪些是障眼法，哪些是谈判手段，对于投资人而言至关重要。否则，你总是会被家和监管层们的话语惊得一惊一乍的。

六月的世界，并不平静。奥巴马“私人会见”，王毅应约与国务卿克里通电话，克里表示涉藏问题的政策没有变化、也不会变；美国派遣四架电子战机到达菲律宾克拉克空军，第三舰队向东亚地区增投舰艇与兵力。美国奥兰多枪击案过后，奥巴马、希拉里和美国似乎把注意力聚焦在“LGBT人士”，特朗普与前两者完全不同，目标直指极端。

王嶒）

主义思想及其在经济学领域的延伸——新古典主义经济学，则对人类需求、社会经济进步、经济增长、社会主导思想与经济利益、经济关系之间的关系等都提出了不同的诠释。通过分析马克思主义和主义对这四个主题的不同看法，展现这两种迥异学说对中国崛起作出的截然不同的解释，并对两种理论关于当前中国崛起的矛盾提出的解决方案进行对比，可以得出结论：马克思主义和马克思主义经济学能够为中国崛起之指明前进方向，而主义以及新古典主义提出的举措一旦付诸实施，则将把中国崛起之引入。

英镑到美元，在国际上也有一本同名的书。凯恩斯看上去是发出，终有一天美国也会遇到一个超级崛起的国家总对付英国的方式把旧霸主赶下台，在布雷顿森林，美国用了凯恩斯之前方案。但我总觉得这就是颗‘木马’，是英国还给美国的‘木马’，因为在一战后，由摩根借给英国‘伟哥’以让英国达到以衰弱之躯重启金本位，结果被美国的‘七伤拳’大萧条引发的危机，其因兑换黄金而透支了国力所遭到了最后一击。在大萧条爆发数年后的二战前，英国不得不宣布再次退出金本位。这个场景又被尼克松在1971年演绎了下，只是当初美国怕英国没死透，二战是最后的摧枯拉朽。按照罗斯福的计划，由于对苏的援助规模（很多被缩小披露了，之前苏联在经济上等于被提前施行了马歇尔计划）苏联本来作为经济体会加入战后美国主导的全系，美国规划的大欧洲体系内部就会有不听话的法国和焦土的，不堪一击的英国和只剩下武力但百废待新的苏联，这一箩筐都是为当时的英国为首要目的准备的，而不仅仅是明面上的苏联。以罗斯福的视野和与斯大林的默契，苏联会在经济上（虽然不在上），加入这个全球化。但罗斯福的死，打乱了这个剧本。他的死都说是‘老病’恶化，当然连病历都做了假，真实怎么死的天知道，这里有些确实有‘论’的说法，他选择菜鸟‘杜鲁门’作为备胎，显然也是感到了，避免选择一个有资历的副总统，而使自己遭到暗杀，但假设能若从保险公司调查保险最大受益人的角度去看待潜在作案者，非英国莫属，那个人叫丘吉尔。（只是提供一个视角，作为而已，不用当真）（

4.4习总祭奠南联盟烈士

1宏观评论

在全球治理格局的调整进程中，措施都是多元化的，领域也是全方位的。有些巧合的是，苹果公司涉嫌侵权一家深圳公司被停售一事目前正在发酵。根据联合早报讯，整件事情要追溯到2014年9月，科技网站Technobuflo在一篇报道中对iPhone6和iPhone6Plus两款手机和“手机（100C）”进行对比后，指出两部手机确有一些相似之处。目前案件还在进一步审理当中，如果苹果公司败诉，在地区将有可能买不到以上两款手机。

群友转发了此文，作者：大卫·科兹，经济学博士，美国大学阿默斯特分校经济系教授。：毛克疾